最近雅隆藏布江下游水电工程项目正式开工，意味着电力设备有望再度迎来一轮大规模的需求增长。

毕竟1.2万亿的电力过程，其中所需要用到的电力设备，更不在少数。

那么，今天就来看看，四大电力设备的优势亮点，以及综合实力谁更强。

东方电气，

优势：公司是重要的能源装备研究开发制造集团和工程承包特大型企业，拥有较强的核心竞争 力，连续 5 年上榜“央企十大国之重器”。

亮点：公司海上新增装机量跻身前三，市场占有率突破 10%；抽水蓄能突破高海拔、 宽负荷、变转速市场领域，整体市场占有率 41.6%，常规水电市场占有率 45%，位于行业前列。

国电南瑞，

优势：公司是国内电力自动化产品与服务领域的先驱企业之一。业务全面覆盖源、网、荷、储、数等新型电力系统全环节，深度贯穿能源供给、传输及消费的全生命周期。

亮点：公司技术与产品适配传统水电、火电，以及风电、光伏等新能源发电场景；在电力接入端，实现从大型发电站并网到分布式电源灵活接入的全场景覆盖。

上海电气，

优势：公司是中国最大的综合性装备制造企业集团之一，可以进行零上 200 度的产品加工，也可以进行零下 200 度的制造，在极限制造领域独树一帜，难以模仿和复制。

亮点：公司集成国内外先进技术资源，形成一大批拥有自己的知识产权创新技术，打造了世界第一台“双水内冷”发电机、中国首台万吨水压机、中国第一套核电机组等。

中国西电，

优势：公司控股股东是中国电气装备集团，具备国资央企背景，是国内能够为交直流输配电工程提供成套输配电一次设备的领先企业。

亮点：公司在特高压输配电设备制造领域具备深厚的历史积淀，技术基础雄厚，设备技术性能指标国际先进，以特高压为代表的输配电重大成套装备技术，实现了众多重大技术突破。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家电力设备龙头的综合经营实力谁更强，

先看，销售净利率，

四家公司中，国电南瑞和中国西电两家的净利率在过去五年上升。其余两家下降。

一季度，盈利能力最强的是国电南瑞，每100元收入，有7.81元的净利润。其次东方电气，再次中国西电，再次上海电气。

盈利能力：国电南瑞>东方电气>中国西电>上海电气

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

四家公司中，东方电气、国电南瑞、中国西电四家的周转速度在过去5年上升。上海电气下降。整体来看，电力设备的景气度还是在上升的。

一季度，周转速度最快的是中国西电和东方电气，总资产周转了0.11次。其次国电南瑞，再次上海电气。

营运能力：中国西电=东方电气>国电南瑞>上海电气

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆。

四家公司中，国电南瑞一家的财务杠杆下降，其余三家上升。

一季度，财务杠杆最高的是上海电气3.85倍，其次东方电气，再次中国西电，再次国电南瑞。

权益乘数：上海电气>东方电气>中国西电>国电南瑞

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合实力更强，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高的是，东方电气2.89%，公司盈利能力第二，周转速度并列第一，财务第二，三项数据没有明显短板。

第二，国电南瑞1.36%，公司盈利能力比东方高一点点，周转速度比东方低一点点，之所以收益率比东方明显更低主要是财务杠杆只有东方的一半左右。

第三，中国西电1.32%，公司盈利能力第三，周转速度和东方并列第一，但财务杠杆仅排第三。

上述三者主要差距还是在财务杠杆上。

第四，上海电气0.55%，公司财务杠杆是最高的，但盈利能力和周转速度和前三甲均有不小差距。

大家更看好电力设备中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！

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