2024年是低空经济、飞行汽车等新兴概念投机行情大爆发的一年；一年后，受限于商业化落地条件尚不成熟，这些概念板块明显回归理性。

但这不意味着投融资市场也在降温。

据小鹏汇天微信公号7月15日消息，当天，小鹏汇天宣布获得1亿美元B2轮融资，并官宣完成2.5亿美元B轮融资，此轮融资将用于确保小鹏汇天飞行汽车研发、规模量产和商业化进程的顺利实现，“陆地航母”量产有望提速。

从2021年A轮5亿美元融资到如今B轮2.5亿美元，从东莞初创团队到全球首个飞行汽车量产工厂落地广州，这家被《2024年胡润全球独角兽榜》估值110亿元的“飞行汽车新贵”，正以资本为翼，试图真正打开低空经济的商业化缺口。

B2轮融资落定，手握5000台超前订单，量产倒计时启动？

“会当凌绝顶，一览众山小。”在科技与资本交织的时代浪潮中，创新企业正以前所未有的速度攀登发展高峰。

而小鹏汇天的B轮融资，本质上就是一场被低空经济政策红利与技术成熟度共同推动的资本聚集。

从时间线看，自2020年12月成立以来，小鹏汇天已完成四次重要融资，而其融资节奏与全球低空经济的发展阶段高度吻合：

天眼查显示，2021年全球低空经济尚处概念萌芽期，小鹏汇天凭借A轮5亿美元融资完成早期技术验证，由IDG、五源资本及小鹏汽车领投，红杉中国、钟鼎资本、GGV 纪源资本、高瓴创投以及云锋基金等知名机构纷纷跟投。这一融资规模在当时的亚洲低空载人飞行器领域企业中独占鳌头，可以说很充分地彰显了市场对小鹏汇天技术的认可，且次年又获得了星航资本的追加投资。

2024年8月B1轮1.5亿美元融资落地时，行业已进入“产品原型机试飞”关键期，为此其在同一时间还宣布继续启动此次完成的B2轮融资。

从B2轮融资开始，就对应着“量产前夜”的最后冲刺——全球首个飞行汽车智造基地已封顶，2026年量产交付的时间表已明确。

据悉，B2轮融资为股权融资，投资方为产业方投资人、财务投资人。

而值得强调的是，为了全力推进量产工作，今年4月1日，小鹏汇天还获得了中国建设银行、中国农业银行、中信银行、中国银行、兴业银行五家银行联合提供的12.6亿元银团贷款，用于支持飞行汽车智造基地建设。公司称这是目前全球范围内最大一笔用于飞行汽车生产的银团贷款。

这既意味着小鹏汇天在吸引多元化投资方面成效显著，其商业模式和发展潜力得到了不同类型投资者的广泛青睐；也可以预见，借助国资的力量，小鹏汇天将能在政策资源、产业协同等方面为自身发展创造更多有利条件。

公开资料显示，2024年10月27日，小鹏汇天飞行汽车智造基地正式动工，这是全球首个利用现代化流水线进行大规模量产的飞行汽车工厂，规划年产能1万台。按照规划，基地将布局复材、连接、涂装、总装四大生产车间及附属设施，飞行体的核心零部件则都在智造基地自产。

截至目前，小鹏汇天全球首个飞行汽车量产工厂已经封顶，正进行设备调试，并计划在今年第四季度竣工，“陆地航母”也将在2026年实现量产并交付用户。据小鹏汽车董事长何小鹏透露了旗下飞行汽车项目的相关智能制造基地将在今年第三季度建成完工。

订单方面，2024年小鹏汇天“陆地航母”启动超前预售以来，目前已收获近5000台超前预定订单，在全国已签约200多个飞行营地。

估值110亿，小鹏汇天的商业逻辑线

站在行业的角度，这种融资节奏的背后，同样也是低空经济从“技术验证”向“商业化落地”的关键转折。

据中国民航局、赛迪研究院等机构的测算，2023年中国低空经济整体规模已达5000亿元，同比增速达33.8%；政策端，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》于2024年的实施、各地低空空域开放试点加速，让资本看到了“从实验室到市场”的确定性。

而小鹏汇天的历次融资中，投资方不仅包括产业资本（如小鹏汽车关联基金），更有银行银团贷款（12.6亿元）的加入，这也预示着资本对其“技术+商业化”双轮驱动模式的认可。

值得注意的是，小鹏汇天的估值增长轨迹同样耐人寻味：A轮投前估值超10亿美元，B1轮投后估值达19亿美元，而《胡润全球独角兽榜》对其110亿元的估值（约15亿美元），整体还是能反映市场对“飞行汽车商业化前景”的理性定价。

毕竟相比新能源汽车的成熟产业链，飞行汽车的核心部件，如碳纤维旋翼、800V高压平台等，仍依赖定制化生产，量产成本与用户接受度仍是待解难题。

小鹏汇天的核心竞争力，集中体现在其“分体式飞行汽车”——“陆地航母”的技术路径上。这款由陆行器与飞行器组成的产品，本质上是对“低空出行场景”的一种重塑。

其中陆行器采用三轴六轮结构，尺寸约为5.5米长、2米宽、2米高，可单独使用，满足城市日常通勤需求。该车搭载全域800V碳化硅高压增程平台，续航里程超过1000公里，在行驶和停车状态下均可对飞行器进行充电，最多可支持5至6次飞行任务。

飞行器部分设有270度全景视野的双人座舱，配置六桨六轴双涵道动力系统，主体结构及旋翼均使用碳纤维材料，具备可折叠收纳设计，便于运输和存放。飞行结束后，飞行器可依靠陆行器的自动驾驶功能以及精准对接装置完成自动分离与结合。

这款产品是全球首款能容纳飞行器的汽车，也是目前唯一可被放入普通汽车后备箱的双座飞行器，单套售价控制在200万元以内，虽远高于普通汽车，却显著低于传统载人飞行器（如亿航EH216-S的售价约2000万元）。

因此，这种设计背后的商业逻辑，是对“低空出行成本”的精准把控。

更关键的是，其“陆行器+飞行器”的组合模式，天然适配现有交通基础设施——飞行器可收纳于陆行器后备箱，用户无需额外建设飞行跑道，只需普通停车位即可完成起降准备。这一设计，恰好切中了当前低空经济的核心矛盾：如何在现有城市空间中实现“低空出行”的规模化落地。

且驾驶方面，用户仅需持有C类驾驶证即可驾驶陆行器部分，显著降低了用户的“飞行门槛”。

不过，技术+产品优势不等于商业化成功。飞行汽车的“高门槛”仍体现在三个方面：

其一，法规限制——国内对载人飞行器的适航认证、空域使用仍有严格规定，2024年虽有多个城市开放试点，但全国性政策尚未出台；

其二，用户教育——普通消费者对“空中出行”的安全性认知仍需时间培养；

其三，成本控制——飞行器碳纤维材料、动力系统、航电系统等核心部件成本占比超80%，大规模量产能否将单价降至市场可接受范围，仍是未知数。

在广州孵化“低空独角兽”

小鹏汇天的成长，离不开“资本+产业+政策”的三重赋能，其中广州的区域布局尤为关键。2020年何小鹏投资汇天后，小鹏汇天从东莞迁至广州大学城，这一选择暗合了广州在低空经济领域的战略布局。

近年来，广州凭借“产业基础+政策前瞻+资本助力”，正加速打造“低空经济创新高地”。

从产业基础看，广州拥有覆盖研发、制造、应用的全产业链：亿航智能研发了全球首个“四证齐全”的无人驾驶载人航空器EH216-S，极飞科技的农业无人机市占率超40%，小鹏汇天则填补了“分体式飞行汽车”的空白；

从政策端看，2024年《广州市低空经济发展实施方案》明确提出“2027年低空经济规模达1500亿元”的目标，并配套设立100亿元低空产业创投基金，以“以投促产”模式招引上下游企业；

从场景应用看，广州已开放物流配送、城市管理、应急救援等多领域的低空试点，为飞行汽车的商业化提供了试验场。

这种区域优势，让小鹏汇天的量产计划更具可行性。其全球首个飞行汽车智造基地已进入设备调试阶段，核心零部件实现自产，大幅降低了供应链风险；而广州大学城被定位为“全国首个低空经济应用示范岛”，未来或成为“陆地航母”的首批运营场景。

这种“产业落地-场景验证-规模化复制”的闭环，也是资本看好小鹏汇天的核心逻辑之一。

此外，小鹏汇天的资本版图与何小鹏的个人布局深度绑定。作为连续创业者，何小鹏不仅是小鹏汽车的创始人，更是GGV纪源资本、五源资本等顶级机构的LP（有限合伙人），其主导的资本网络覆盖智能汽车、前沿科技等领域。

这种“产业+资本”的协同效应，让小鹏汇天既能获得产业链资源支持，如与小鹏汽车共享三电技术，又能通过资本运作扩大技术边界。

结语

从赵德力的“飞行摩托首飞”到小鹏汇天的“2.5亿美元B轮融资”，这一创业故事本质上是技术理想主义与商业现实的碰撞与融合。

低空经济的星辰大海虽已显现，但脚下的路仍需一步步丈量。对于小鹏汇天而言，B轮融资不是终点，而是“陆地航母”驶向市场的起点；对于中国低空经济而言，这则是一个信号——当资本、技术与政策形成合力，曾经只存在于科幻中的“空中出行”，正在加速照进现实。

《公募基金销售费用新规（征求意见稿）》解读：变革、挑战与行业的未来　　来源：Kevin投资茶馆　　昨天因为在外出差，所以基本都在路上。当看到公募基金销售费用管理规定征求意见稿的时候，恰好刚刚在回来的飞机上。　　在飞机上读完整份材料之后，其实不同于一阶段与二阶段的文件，能够看出监管的一些想法，自己也觉得是好事